QUE ES UNA BOLSA DE VALORES
Una bolsa de valores es un establecimiento, que puede ser público o privado, autorizado por los gobiernos de los países, en el cual se negocian (compran y venden) títulos valores como acciones, bonos, títulos de deuda pública etc. La negociación de los títulos la realizan personas autorizadas las cuales se denominan corredores de bolsa (|brokers en ingles).
Los corredores de bolsa son intermediarios entre un vendedor y un comprador de títulos, generalmente representan a uno de éstos y negocian por orden de éste. Por realizar esta actividad, los corredores de bolsa cobran una comisión. Sólo los corredores de bolsa autorizados pueden llevar a cabo las negociaciones. Existe una serie de exigencias y normas muy estrictas que los rigen tanto a ellos como a las empresas que deseen negociar sus valores en la bolsa. Lo anterior permite que los inversionistas (personas o empresas que quieran invertir dinero en títulos valores) sientan confianza y seriedad a la hora de negociar en la bolsa.
Las bolsas, por lo tanto, se pueden considerar como un mercado centralizado y regulado (mercado que recibe el nombre de MERCADO BURSATIL. Este mercado le permite a las empresas financiar sus proyectos y actividades a través de la venta de títulos. Igualmente, permite a los inversionistas opciones de inversión a través de la compra de los títulos.
Existen bolsas de valores en muchos lugares del mundo: ciudades importantes como Nueva York, capitales de países como es el caso de Londres o Tokio, etc. Es importante anotar que las bolsas se comunican entre sí.
HISTORIA DE LA BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA
La Bolsa de Valores de Colombia (BVC), creada el 3 DE JULIO DEL 2001, es el único mercado de acciones y otros valores de Colombia organizado a través de la estructura de bolsa. Anteriormente operaban tres bolsas de valores independientes - Bolsa de Bogotá (1928), Bolsa de Medellín (1961) y Bolsa de Occidente (Cali, 1983) - que se fusionaron para crear la BVC. Tiene oficinas en Bogotá, Medellín, Cali, Barraquilla y Pereira. El resto del mercado se organiza a través de sistemas centralizados de transacción de operaciones que no hacen parte de la Bolsa de Valores de Colombia.
MISION DE LA BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA
Contribuir al crecimiento y desarrollo del mercado de capitales a través de la canalización del ahorro hacia la inversión productiva mediante la administración de mercados eficientes, transparentes, equitativos, competitivos, seguros y supervisados, en beneficio de emisores, inversionistas e intermediarios, y generar valor para sus accionistas mediante un adecuado equilibrio entre los objetivos de rentabilidad y el desarrollo de los objetivos de mediano y largo plazo.
VISION DE LA BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA
En el 2015 la BVC será el principal foro de negociación de activos financieros en el país, administrando un 55% del total transado en el mercado nacional. Para lograrlo, la organización creará valor para sus accionistas, trabajará en conjunto con intermediarios y reguladores, ejecutará procesos confiables orientados estratégicamente hacia los resultados e incorporará el mejor capital humano y tecnológico disponible.
VALORES DE LA BOLSA DE COLOMBIA
Excelencia o aquello que hacemos y cuando lo hacemos proactivamente bien.
Liderazgo o el deber para crear un mejor futuro.
Innovación o la imaginación y la creación.
Orientación al mercado o el compromiso total con los clientes.
Trabajo en equipo o la cooperación y el genio colectivo.
Pasión o la entrega de corazón y razón.
Competitividad o en lo que participamos, ganamos.
PRESENCIA INTERNACIONAL
Contexto internacional
Consciente de la responsabilidad como administradora de sistemas transaccionales a través de los cuales el mercado de activos financieros en Colombia realiza sus operaciones, la BVC mantiene un contacto permanente con las diferentes bolsas del mundo y organismos internacionales.
El objetivo de su gestión internacional es conocer y adelantar gestiones encaminadas a elevar la calidad de sus servicios y homologar sus actividades a estándares internacionales a través de instrumentos y mecanismos de negociación que tiendan a generar nuevas alternativas de inversión y financiación en un escenario de seguridad y transparencia para todos los actores que en ella intervienen.
A continuación, la BVC presenta un resumen sobre la actividad que adelanta con el Banco Interamericano de Desarrollo, BID, su vinculación y beneficios para Colombia al ser miembro de la Word Federation of Exchange, WFE y, finalmente como parte de la Federación Iberoamericana de Bolsas, FIAB.
La presencia internacional de la BVC ante los organismos internacionales anteriormente citados, responde a la iniciativa de la BVC de integrar el mercado de valores colombiano para ofrecer nuevas alternativas de inversión y financiación a los empresarios, inversionistas e intermediarios.
Banco Interamericano de desarrollo BIP
En abril de 2002 el Banco Interamericano de Desarrollo, BID, como administrador del Fondo Multilateral de Inversiones, Fomin, y la Bolsa de Valores de Colombia, BVC, firmaron un convenio de cooperación técnica no reembolsable para fortalecer el mercado de capitales nacional mediante el desarrollo de los siguientes proyectos.
Bolsa de futuros y opciones
Sus objetivos son la estructuración, diseño operativo, adquisición de la plataforma tecnológica y puesta en marcha de una Bolsa de Instrumentos Derivados. En principio, esta bolsa operará sobre contratos de divisas y tasas de interés en pesos. Más adelante, podrán transarse instrumentos sobre opciones y contratos basados en índices bursátiles y otros instrumentos de cobertura.
ü Cámara de compensación riesgo central de contraparte
La Bolsa se apoya en servicios de consultoría experta en el tema de buenas prácticas de gobierno corporativo, con el fin de evaluar, desear e implementar mejores prácticas en los emisores de valores en Colombia.
Con base en los resultados de la evaluación, la BVC hoy realiza un programa de divulgación que permite promover los resultados del proyecto y redunde en mayor confianza de los inversionistas hacia los títulos emitidos por compañías con dichas prácticas.
ü World Federation of Exchanges, WFE
La Bolsa de Valores de Colombia, BVC, desde octubre de 2003 hace parte de la Word Federation Exchange, organismo internacional que agrupa a las 56 Bolsas y mercados más grandes del mundo, para ser miembro de la WFE, la BVC cumplió con requisitos propios de la industria financiera en el mundo, que aseguran una operación y funcionamiento acorde con estándares internacionales.
ü Beneficios para la BVC al ser miembro de la WFE
ü El reconocimiento internacional que le permite a la BVC interactuar con las principales bolsas de mundo.
ü Posibilidad de acceder a foros de intercambio de conocimientos y experiencias de otras bolsas de valores
ü Participación en eventos, seminarios y congresos mundiales de interés para el mercado, así como acceder a los resultados o conclusiones que se generan en los mismos.
ü Afianzar los vínculos profesionales y comerciales con las Bolsas más importantes del mundo
A las Sociedades Comisionistas de Bolsa les beneficia en la medida que el mercado colombiano alcanza estándares internacionales y logra un reconocimiento global.
¿Qué es la World Federation of Exchanges?
La World Federation of Exchanges (WFE) es la organización comercial para las seguridades y los mercados derivados regulados, instituciones del establecimiento y cámaras de compensación relacionadas, y sus diversos servicios a los mercados de capitales.
La federación es una organización internacional privada que abarca a los operadores más importantes del mundo y con los niveles más altos de la calidad de mercado. La organización proporciona un foro para la comunicación, el análisis y la discusión entre sus miembros
Así mismo, compartir la experiencia y el conocimiento del negocio entre los miembros de la WFE es un factor crítico para el desarrollo de la industria, aún más cuando los operadores de mercado financiero ofrecen servicios en un ambiente cada vez más competitivo.
Su propósito es facilitar la representación, el desarrollo de mercados organizados y regulados, y resolver las necesidades de los mercados de capitales para ofrecer un mejor servicio a sus usuarios. La calidad de miembro de la federación es un criterio para que reguladores e instituciones nacionales de la gerencia de activos financieros permitan el acceso privilegiado para la inversión
INDICES BURSATILES
1. GINI
Este índice nos permite conocer el nivel de concentración de la propiedad accionaria entre sus beneficiarios reales.
Cuando se habla de concentración de la propiedad accionaria se dice que la mayor parte de las acciones en circulación de una organización esta en manos de unos pocos accionistas.
Este indicador busca llegar a la propiedad accionaria de las personas naturales como objetivo mismo del indicador, basado en que las personas naturales puedan ser propietarias en forma directa o indirecta a través de otras compañías.
Cuando la propiedad de las empresas estas distribuida igualitariamente entre todo los accionistas, es decir, cuando hay total desconcentración, el resultado del GINI es cero y, por el contrario. Cuando la desigualdad o concentración de la propiedad es total, el indicador es uno.
Su interpretación es bueno complementarla con la participación de la empresa en el sector respectivo.
2. Índice de bursatilidad Accionaria (IBA)
Mide la característica de una acción basada en la facilidad para comprarla u ofrecerla en el mercado secundario. De acuerdo con la liquidez de la acción y su negociabilidad se clasifica en alta, media, baja, minima y ninguna bursatilidad en una escala de 0 a 10.
El calculo se basa en cuatro relaciones básicas: el valor transado promedio por rueda, el numero de acciones transadas sobre el numero el numero de acciones en circulación, el numero de operaciones realizadas sobre el numero de ruedas realizadas y el numero de ruedas en que cotiza sobre el numero de ruedas realizadas.
3. Índice de precios de la Bolsa de Bogota
Es un indicador de la evolución de los precios de las acciones mas representativas que se transan en las Bolsas de Bogota.
Su variación indica la tendencia al alza o a la baja de los precios de las acciones. Su objetivo como indicador no difiere de los utilizados a nivel internacional, sin embargo, diferente de estos por la forma de su cálculo al basarse en una canasta de acciones variable. (Guzmán V. Alexander, Pinilla S. Roberto & Valero R. Luis, 2000, pp. 71-72).
Esta canasta esta conformada por las vite acciones de mayor frecuencia de transacción en el mercado durante los últimos dos años o 48 quincenas anteriores a la quincena correspondiente a la fecha del calculo. Su fecha base de calculo es el día dos de enero de 1991.
Para su cálculo se multiplica el último precio de cada acción por un peso de ponderación. La sumatoria de estos veinte productos constituye el valor del índice del día.
La ponderación es necesaria para minimizar la diferencia entre el precio real de una acción y su valor calculado a partir del índice. Es importante advertir que todas las acciones tienen un valor nominal y mercados diferentes, que en algunos casos difieren en gran proporción. La ponderación también es necesaria para que la participación de cada acción dentro del índice guarde cierta proporcionalidad con su importancia en el mercado.
La ponderación se basa en la cantidad de acciones negociadas de cada empresa en los últimos tres meses.
Este modelo se basa en ajustes quincenales de los pesos de ponderación y se cuenta con mecanismos matemáticos de ajuste para disminuir cambios bruscos en los pesos de ponderación de las acciones. El objetivo de estos ajustes busca que los cambios en el indicador obedezcan en mayor parte a cambios en los precios en las acciones.
El modelo tiene en cuenta los cambios en el valor nominal de las acciones (Split) y la adición o retiro de compañías. Para este caso se debe reprocesar la información histórica de tal suerte que siempre sea comparable. No incluye en su cálculo correcciones por aumento de acciones en circulación.
Su presentación en el mercado se hace diariamente junto con la grafica del comportamiento de los últimos dos meses y de las últimas cincuenta semanas.
Su cálculo se efectúa para tres sectores tres subsectores de actividad económica.
(Pinilla S. Roberto “y otros”, 2000, pp. 73-74).
TIPOS DE ÍNDICES BURSÁTILES:
1. Capitalización Bursátil:
Pretende reflejar el comportamiento en los precios de las acciones del índice, ponderando cada especie dentro de este de acuerdo con el tamaño de la compañía en términos de capitalización bursátil:
Capitalización Bursátil: Corresponde al valor total del patrimonio de una empresa, según el precio al que se cotizan sus acciones.
Capitalización Ajustada: Proporción de la compañía, diferente de lo que se encuentra en manos de inversionistas con interés de control (Flotante).
2. Liquidez o Rentabilidad:
El objetivo de este tipo de herramientas es representar el comportamiento en los precios de las acciones de un índice, dándole un peso a cada especie de acuerdo a sus niveles de liquidez.
3. Precios:
Los Índices de precios radican su metodología de cálculo en la sumatoria aritmética de los precios de las acciones que componen la canasta. Estos índices no son tan comunes y su función es particularmente las mismas descritas en los casos anteriores. BVC, Índices Bursátiles. Extraído el 17 de noviembre de 2009 desde
http://www.bvc.com.co/pps/tibco/portalbvc/Home/Mercados/descripciongeneral/indicesbursatiles
INDICE ACCIONARIO IGBC
El índice General de la Bolsa de Colombia mide de manera agregada la variación de los precios de las acciones más representativas del mercado. El objetivo principal es representar las variaciones del conjunto de acciones más transadas de una manera fiel, de tal forma que cumpla el requisito de replicabilidad, es decir que a partir del mismo se pueda conformar un portafolio con las acciones del índice, base fundamental para la construcción de productos derivados. El índice general se calculará en cada instante de las negociaciones, y el valor definitivo del día será calculado 30 minutos después del cierre del mercado. Asobancaria, Extraído el 18 de Noviembre de 2009 desde
http://www.asobancaria.com/glosario.jsp?accion=2&id=28
INDICE ACCIONARIO DE CAPITALIZACION BURSATIL
(COLCAP)
COLCAP es un indicador que refleja las variaciones de los precios de las 20 acciones mas liquidas de la (BVC), donde el valor de Capitalización Bursátil ajustada de cada compañía determina su nivel de ponderación1.
I k (t )= E Wi Pi (t )
i
Capitalizacion Ajustada: Se determina como el porcentaje de la compañía que no se encuentra en poder de accionistas con situación de control dentro de la compañía.
Una compañía entre mayor capitalización ajustada tenga, mayor será su participación en el índice. Siendo la máxima participación el 20%.
INDICE ACCIONARIO DE LIQUIDEZ
(COL20)
COL20 es un indicador de rentabilidad o de liquidez que refleja las variaciones de los precios de las 20 acciones mas liquidas de la (BVC), donde el nivel de liquidez de cada compañía determina su ponderación. BVC, Extraído el 17 de noviembre de 2009 desde
http://www.bvc.com.co/pps/tibco/portalbvc/Home/Mercados/descripciongeneral/indicesbursatiles?com.tibco.ps.pagesvc.action_Edicion.pdf
Tabla 1
IGBC
COL20
COLCAP
TIPO DE INDICE
Liquidez
Liquidez
Capitalización Bursátil
SELECCIÓN CANASTA
Liquidez: Variables Definidas
Liquidez : A través de una Función de Liquidez
PONDERADOR
Número de acciones transadas
Nivel de liquidez
Número de acciones determinadas
en el último año
como Capitalización Ajustada
NO DE ACCIONES
Variable
20
20
ACCIONES POR EMISOR
Según el numero de especies seleccionadas
Un solo emisor agregado
Un solo emisor agregado
PARTICIPACION
No hay limite
20%
20%
MAXIMA POR EMISOR
REBALANCEO
Trimestral
Trimestral
Trimestral
Tomada de BVC elaborada por el autor
LA BOLSA DE TOKIO .
Es la segunda bolsa de valores más grande del mundo y está destinada a la negociación en exclusiva de las acciones y valores convertibles o que otorguen derecho de adquisición o suscripción.
Los principales índices de la Bolsa de Tokio son el Nikkei 225, índice de compañías elegidas por el "Nihon Keizai Shimbun" (el periódico de negocios más grande de Japón), el TOPIX y el J30 (índice de grandes compañías industriales).
El sistema de negociación utilizado se denomina CORES (Computer assited Order Routing and Execution System).
* 15 de mayo de 1878 - La Bolsa de Tokio es fundada.
* 1 de junio de 1878 - Comienza el comercio.
* 30 de junio de 1943 - 11 bolsas en todas partes de Japón (Incluyendo al TSE) fueron unificadas en una corporación casi-pública al servicio de los intereses industriales y militares del imperio.
* 10 de agosto de 1945 - El empeoramiento de las condiciones de guerra y los ataques aéreos a la isla principal de Japón, forzaron al mercado de valores a suspender sus sesiones de comercio sobre todos los mercados de valores.
* Segunda Guerra Mundial - Después de la Segunda Guerra Mundial, en marzo de 1947, se promulgó la Ley de Valores y Mercados japonesa que es el marco regulador actual.
* 16 de mayo de 1949 - Se reinician las sesiones comerciales tras la guerra, bajo el patrón regulador adoptado en 1947 por la Bolsa de Tokio.
* 1971 - La bolsa de Tokio adoptó el sistema de anotaciones en cuenta para acciones.
* 1973 - Se determina la sección de acción extranjera.
* 1982 - Introducción del sistema CORES (Computer assited Order Routing and Execution System), con lo que comenzó la transformación del mercado de corros en el mercado informático que conocemos hoy, uniendo los cinco mercados japoneses en un moderno mercado continuo.
Formas de negociación:
Fijación del precio La Bolsa de Tokio, como cualquier otro mercado de valores del mundo, tiene como cometido poner en contacto oferta y demanda con el fin de establecer precios competitivos. Y para alcanzar este objetivo las diferentes bolsas recurren a distintos mecanismos y formas de negociación. En la TSE, podemos distinguir tres “reglas de juego” diferentes, de acuerdo al momento y las condiciones que se estén dando. Estas tres formas son: Itayose, Zabara y las subastas.
* Itayose:
Este sistema su utiliza para fijar precios de apertura y cierre de cada una de las dos sesiones diarias y para fijar el nuevo precio inicial tras una parada de negociación (trading hault). El último caso en que se usa es para fijar un precio tras una cotización especial (special quote).Bajo este sistema todas las órdenes que se introducen en el libro registro de anotaciones se tratan como simultáneas, es decir que se suprime la prioridad de tiempo. Como se calcula este precio de equilibrio, es algo que viene determinado por el volumen agregado de órdenes de compra y venta que existen. De hecho, el precio que resulta de una negociación con el método Itayose será aquel que equilibre en mayor medida oferta y demanda, ejecutando las órdenes de compra/venta con precios superiores/inferiores al de equilibrio.
* Zaraba:
Es el método de fijación de precios que se usa en la negociación continua de la sesiones. Es la ejecución habitual de las órdenes de oferta y demanda tras la fijación del precio inicial.A medida que nuevas órdenes llegan al libro registro, estas se agregan a las ya existentes y se ejecutan si procede, o se almacenan en espera de ser ejecutadas.
* Subastas (ToSTNeT-1 y ToSTNeT-2):
Estos dos mecanismos fueron introducidos en 1997 y 1998 respectivamente y son básicamente sistemas electrónicos de negociación en subastas y tienen como fin facilitar el comercio de grandes volúmenes de acciones. Este tipo de negociación esta restringida a las acciones domésticas. Para estas negociaciones existen tres sesiones diarias: 8:20-9:00AM, 11:00-12:00PM y de 15:00-16:30PM.
Liquidación y compensación
Las tareas de compensación y liquidación resultantes de las operaciones de mercado, son llevadas a acabo por dos empresas independientes. La compensación, es decir, el balanceo individual de cada agente que determina la cantidad de acciones que al final de la jornada compra, vende y guarda, lo realiza la corporación JSCC o Japan Securities Clearing Corporation. Esta empresa es común a las seis bolsas niponas, ya que las seis están interconectadas. Por lo tanto, su trabajo es determinar los saldos y movimiento de acciones entre las diferentes partes y agentes y transmitir esa información a los liquidadores. La liquidación es el traspaso efectivo, el cambio de manos, de unos individuos, (vendedores) hacia otros (los compradores). Las funciones propias de la liquidación son llevadas a cabo por la empresa JASDEC o Japan Securities Depository Center. Inc. Y estas funciones son:
* Custodiar los saldos de acciones de los agentes participantes, y ejecutar las transferencias de unos a otros de acuerdo a las anotaciones en cuenta y a la información que le suministra l JSCC.
* Otorga los permisos para la posesión directa de acciones.
* Eliminar los riegos de comportamiento oportunista inherentes al intercambio.
* Asegurar el crédito de los participantes. Establecer garantías en caso de incumplimiento o impago.
Paternoster Square. LSE ocupa el edificio de la derecha.
LA BOLSA DE LONDRES
(London Stock Exchange-LSE) es la bolsa de valores localizada en Londres, Inglaterra. Fue fundada en 1801, y actualmente es una de las bolsas de acciones más grandes del mundo. Muchos de sus valores son internacionales pero cuenta también con numerosos valores de compañías británicas. Sus actuales instalaciones están situadas en Paternoster Square, cerca de la catedral de San Pablo, en la ciudad de Londres.
Origen del comercio de valores El comercio de valores comenzó para financiar dos viajes: el intento de la Compañía de Moscovia de llegar a China cruzando el Mar Blanco al norte de Rusia, y el viaje de la Compañía Británica de las Indias Orientales a la India.
Al no ser capaces de financiar tan costosos viajes con su propio capital, las compañías recaudaron dinero vendiendo parte de sus valores a mercaderes, concediéndoles a cambio una parte de los beneficios de la compañía.
La idea pronto tomó fuerza y se calcula que para 1695 había más de 140 empresas que comerciaban con sus propias valores. El comercio de valores se concentró principalmente en una zona de Londres llamada "Exchange alley" o "Change alley", que era un pequeño callejón de una zona residencial de Londres. Dicha zona concentraba numerosos cofee shops, y principalmente en dos de ellos se centró el comercio de acciones: el "Jonathan's" y el "Garraway's". El broker John Castaing publicaba una lista del precio de los valores a la que llamaron El curso del intercambio y otras cosas en dichos cofee-shops.
Licencias para los brokers
Algunos brokers, usando información confidencial que no estaba al alcance del público, realizaban prácticas poco éticas. Para evitar este tipo de sucesos, en 1967 se creó una ley que obligaba a todos los brokers a adquirir una licencia y a jurar un pacto en el que indicaban que serían justos y legales en la compra-venta de valores.
El "South Sea Blue"
El "Change Alley" prosperó durante varios años, aunque esto cambio cuando sufrió un revés en el año 1720. Había una empresa llamada el South Sea Blue, que había sido creada entre el Gobierno y John Blunt. Dicha empresa había causado una gran excitación entre los brokers. La empresa llevaba nueve años no siendo rentable, y el Gobierno quiso vender valores para poder hacer frente a la deuda acumulada. Los valores salieron a subasta a 128£, pero rápidamente alcanzaron el valor de 1050£ en apenas 6 meses. La burbuja inevitablemente explotó, haciendo caer los valores a 124£. El suceso creo un clamor popular, lo que obligó al gobierno a modificar la legislación para prevenir futuras burbujas como ésta. El mercado de valores tardó mucho tiempo en recuperarse de este evento.
Threadneedle Street y Capel Court
El cofee-shop Jonathan's se quemó en 1748, y si añadimos el creciente hacinamiento en la zona del "Change Alley", provocó que los brokers construyeran un nuevo "Jonathan's" en la calle Threadneedle Street, y empezaron a cobrar por la entrada. El edificio rápidamente cambio su nombre por "Bolsa de valores", y en 1801 volvió a cambiar su nombre a "Habitación de subscripción de valores" tras entrar en vigor la nueva legislación.
Aun y todo esto no parecía suficiente, por lo que se trasladaron al recién construido "Capel Court". La bolsa se recuperó cerca del año 1820, con el crecimiento de las industrias del ferrocarril, minería, canales y seguros. Rápidamente empezaron a crearse otras bolsas a lo largo del reino unido, y se añadió el comercio de bonos a la de los valores.
Lema
Su lema fue creado en 1923. En latín es Dictum meum pactum, que se puede traducir como “Mi palabra es mi pacto”,[1] haciendo referencia a que había que cumplir con lo que cada uno había dicho
BOLSA DE VALORES DE NEW YORK
La Bolsa de Valores o Bolsa es una organización financiera donde las mercancías de las compañías y otros valores son negociados. Los valores negociados enla bolsa incluyen acciones emitidas por las compañías, unidades de consorcios y bonos o certificados de inversión.
En el foro de la Roma antigua ya existía una práctica similar al mercado bursátil. Hasta 1487, el comercio a través de documentos se realizaba en exteriores, en las calles y aceras. Entonces, en la ciudad de Brujas, actualmente Bélgica, la casa de Van Der Bursen comenzó a utilizarse como locación diseñada para la negociación de mercancías.
La Dutch East India Company fue la primera compañía que emitió acciones y bonos en 1602 en la bolsa de cambio de Amsterdam. La bolsa de cambio de Londres se estableció en la ciudad en 1690. Los mercados bursátiles de París y Nueva York no se crearon hasta el siglo XVIII. El celebrado Wall Street, en Manhattan, abrigó el centro de operaciones de la Bolsa de Valores de Nueva York en 1792. La Bolsa de Valores de Nueva York (New York Stock Exchange, NYSE) junto a NASDAQ (North American Securities Dealers Automated Quotations) y AMEX (American Exchange) son probablemente los índices de intercambio mercantil más importantes del mundo.
La crisis más importante del mundo capitalista ocurrió el 29 de Octubre de 1929. La Bolsa de Valores de Nueva York tenía 13 millones de acciones para vender pero solo un pequeño grupo de compradores. Consecuentemente, los precios de las acciones cayeron generando un caos catastrófico enla bolsa de Nueva York. Miles de bancos, industrias y compañías rurales se fueron a la bancarrota y al menos 12 millones de norteamericanos quedaron sin empleo. Tratando de enfrentar la crisis, los Estados Unidos redujeron fuertemente las compras en el extranjero y suspendieron todos los préstamos internacionales, extendiendo la crisis por todo el mundo.
En los últimos 50 años, sin embargo, las grandes corporaciones han dominado la economía americana y han asumido dimensiones globales (GMC, Coca-Cola, General Electric, Ford, Exxon, IBM, Microsoft, AT&T, etc.)
Debido a la competencia y para complacer a la gente común, las corporaciones han creado la posibilidad de que cualquier americano pueda comprar acciones. En la actualidad, más del 60% de las familias americanas reservan una parte sustancial de sus ahorros para invertirlos en mercancías y acciones.
La Bolsa de Nueva York (New York Stock Exchange, NYSE, en inglés) es el mayor mercado de valores del mundo en volumen monetario y el primero en número de empresas adscritas. Su masa en acciones fue superada por la del NASDAQ [1] durante los años 90, pero el capital de las compañías listadas en la NYSE es cinco veces mayor que en el NASDAQ. La Bolsa de Nueva York cuenta con un volumen anual de transacciones de 21 billones de dólares, incluyendo los 7,1 billones de compañías no estadounidenses.
Sus antecedentes se remontan a 1792, cuando 24 comerciantes y corredores de Nueva York firmaron el acuerdo conocido como "Buttonwood Agreement", en el cual se establecían reglas para comerciar con acciones.
Fue creada en 1817, cuando un grupo de corredores de bolsa se organizaron formando un comité llamado "New York Stock and Exchange Board" (NYS&EB) con la finalidad de poder controlar el flujo de acciones que en aquellos tiempos se negociaban libremente y principalmente en la acera de Wall Street.
En 1863 cambió de nombre por el de "New York Stock Exchange" (NYSE), nombre que conserva hasta nuestros días, y se establece en Wall Street esquina con Broad Street dos años después.
En 1918, después de la Primera Guerra Mundial, se convierte en la principal casa de bolsa del mundo, dejando atrás a la de Londres.
El jueves 24 de octubre de 1929, llamado a partir de entonces el Jueves Negro, se produjo una de las más grandes caídas en esta bolsa, que produciría la recesión económica más importante de los Estados Unidos en el siglo XX, la "Gran Depresión".
Actualmente es administrada por el NYSE Group, que fue formado con la fusión de NYSE y Archipielago Holdings, una bolsa de valores electrónica. NYSE Group cotiza actualmente en su propia bolsa de valores.
En 2007 formó junto a la bolsa europea Euronext: NYSE Euronext.
SISTEMA FINANCIERO COLOMBIANO
Composición
Se Compone principalmente de instituciones financieras (bancos, corporaciones financieras) y las entidades de control (Superintendencia Bancaria) en función de la captación de recursos (el ahorro) del publico. También se puede decir que hace parte del sistema, la financiación que se otorga a los emisores de valores a trabes del mercado publico de valores colombiano. Por lo tanto se reconoce la participación de los comisionistas de bolsa y la superintendencia de valores.
1. Marco Regulatorio
La constitución política faculta al congreso de la Republica, para que este expida leyes de carácter general en las cuales se indiquen los objetivos y criterios a los cuales debe sujetarse el gobierno al momento de expedir las normas que regulan las actividades financieras y bursátiles.
La superintendencia Bancaria y la superintendencia de valores entidades que pertenecen a la rama ejecutiva del poder publico pero con facultades reguladoras en virtud del fenómeno de “deslegalizacion”, contante expide circulares y resoluciones que regulan el detalle de la actividad financiera.
El Banco de la Republica como autoridad monetaria y cambiaria por expresa disposición expide las normas referentes al encaje de las tasas de interés y de igual forma las normas cambiarias. La primera por obligación aplicable a los establecimientos de crédito con relación a la restricción de circulante y la segunda en desarrollo de su labor de intermediario del mercado cambiario.
Sistema financiero en le cual en el cual hacen parte varias instituciones financieras, como los bancos, corporaciones financieras y sociedades fiduciarias, encargadas de prestar sus respectivos servicios financieros especializados de acuerdo a sus objetivos.
Este sistema sufrió una reforma hacia un esquema con primacía de grupos o conglomerados financieros, formando un sistema de multicancha dicho esquema da una mejora en la estructura de costos, lograr un mejor control en el manejo de los clientes, una mayor diversificación de los riesgos al interior de cada institución.
2. Estructura
Establecimientos Bancarios
Bancos
Establecimientos Corporaciones Financieras
De crédito
Compañías de financiamiento
Comercial
Instituciones Sociedades de Cooperativas Financieras
Financieras Servicios
Financieros Sociedades Fidusuarias
Sociedades administradoras
De fondos de pensiones y cesantías
Sociedades de capitalización
Organismos cooperativos
Otras instituciones de grado superior
Financieras
Instituciones con
Régimen especial
Entidades Compañías y cooperativas de Seguros
Aseguradoras
Compañías y cooperativas de
Entidades reaseguros
Aseguradoras
Intermediarios de Corredores de seguros
Seguros y reaseguros
Agencias y agentes de seguros
Entidades Sociedades de servicios
Complementaria técnicos o administrativos
SOCIEDAD COMISIONISTAS
Son sociedades anónimas que tienen como objeto exclusivo el contrato de comisión para la compraventa de valores en la Bolsa de la cual son miembros.
Actualmente 29 Sociedades Comisionistas activas, las cuales se clasifican en bancarizadas, si su dueño es un banco, y tradicionales, si sus dueños son personas naturales o un grupo familiar.
Para llevar a cabo su actividad, las Sociedades Comisionistas cuentan con profesionales especializados en el mercado (los comisionistas), que realizan en nombre de sus clientes negociaciones de compraventa de títulos. Este servicio se ejecuta bajo lo que se denomina "contrato de comisión".
Las sociedades y sus comisionistas están bajo el control y vigilancia de la Superintendencia Financiera y el Autorregulador del Mercado de Valores. Todas las Sociedades Comisionistas miembros de la Bolsa de Valores de Colombia los cobijan unos principios generales formulados en el Código de Conducta de las Sociedades Comisionistas miembros de la BVC.
Para obtener más información de las SCB sobre :
* Requerimientos para ser una Sociedad Comisionista de Bolsa.
* Obligaciones de las sociedades comisionistas y representantes.
LISTADO DE COMISIONISTAS
Principio del formulario
Sociedades Comisionistas de Bolsa
A continuación encontrará el listado de las Sociedades Comisionistas miembros de la BVC.
Contenido general BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA
Comisionista
ACCIONES DE COLOMBIA S.A.
Comisionista
ACCIONES Y VALORES S.A.
Comisionista
AFIN S.A.
Comisionista
ALIANZA VALORES S.A.
Comisionista
ASESORES EN VALORES S.A.
Comisionista
ASESORIAS E INVERSIONES S.A.
Comisionista
ASVALORES S.A.
Comisionista
BBVA - VALORES COLOMBIA S.A.
Comisionista
BOLSA Y RENTA S.A. COMISIONIST
Comisionista
CASA DE BOLSA S.A. COMISIONISTA DE BOLSA
Comisionista
CIA PROFESIONALES DE BOLSA S.A
Comisionista
CITIVALORES S.A.
Comisionista
COMPASS GROUP S.A. COMISIONISTA DE BOLSA
Comisionista
CORREDORES ASOCIADOS S.A.
Comisionista
CORREVAL S.A.
Comisionista
DAVIVALORES S.A.
Comisionista
GLOBAL SECURITIES COLOMBIA S.A
Comisionista
HELM COMISIONISTA DE BOLSA S.A.
Comisionista
INTERBOLSA S.A. SCB
Comisionista
NACIONAL DE VALORES S.A.
Comisionista
PROYECTAR VALORES S.A. C.B
Comisionista
RBS SECURITIES COLOMBIA SA CB (INACTIVA)
Comisionista
SANTANDER INVESTMENT COL S.A.
Comisionista
SERFINCO S.A.
Comisionista
SERVIBOLSA S.A.
Comisionista
SERVIVALORES GNB SUDAMERIS S.A. COMISIONISTA DE BOLSA
Comisionista
SKANDIA VALORES S.A. C.B.
Comisionista
ULTRABURSATILES S.A.
Comisionista
VALORES BANCOLOMBIA S.A. C.B.
Contenido general BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA
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INVERSIONES EN OTRAS COMPAÑÍAS
Si bien la Bolsa de Valores de Colombia S.A. -BVC- no es una holding y el mercado no se encuentra verticalmente integrado, la BVC tiene inversiones en las diferentes empresas proveedoras de infraestructura que conforman la cadena de valor del mercado de capitales colombiano. El siguiente cuadro ilustra las inversiones de la BVC en otras compañías.
Inversiones en Otras Compaías
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SIMULADOR PARA INVERTIR EN LA BOLSA DE VALORES
Pagina Web. http://www.dataifx.com/
Esta página sirve para realizar simulaciones de inversión en la BVC.
Ejemplo de inversión en la BVC.
Se hacen 2 transacciones, en el icono valore su portafolio se hace el ingreso al registro y primero se escogen las empresas y la cantidad a invertir y luego al cerrar la bolsa se hace el calculo de cuanto fue la perdida o ganancia de la transacción. Este modulo sirve para valorar portafolios y conocer junto a la información de la Pág. BVC el movimiento del valor de las acciones el cual esta cambiando constantemente durante cada jornada.
DIA. 24 DE MARZO-PRIMERA TRANSACCION
ELECCION DE LAS EMPRESAS:
INTERBOLSA:
interbolsa finaliza compra en brasil,en el diario oficial de brasil se publicó la decisión del gobierno de ese país encaminada a la autorización de la transferencia del control societario de la compañía finabank corretora de câmbio, títulos e valores mobiliários ltda a la compañía colombiana interbolsas.a. con esta decisión se finaliza el proceso de adquisición de la sociedad brasileña que había sido anunciado con anterioridad.la entidad en adelante se denominará interbolsa do brasil, y será filial de interbolsa s.a. y formará parte del grupo empresarial interbolsa.este proceso se consolidó en noviembre de 2009, cuando el presidente de brasil, luiz inácio lula da silva, dio la autorización a la firma colombiana para comprar ciento por ciento de finabank.con la operación interbolsa se consolida como una de las principales casas de bolsa del continente. el negocio valió cerca de 20 millones de dólares e interbolsa adquirió el 51 por ciento de finabank. el interés en brasil se debe a que es un mercado con potencial, que permitirá consolidar los productos que ofrece la firma.
COLINVER:
Si para esa fecha el precio de este título fuera el mismo del cierre de la jornada bursátil de ayer, o sea 54.480 pesos, entonces cada propietario recibiría 10 acciones con valor unitario de 5.448 pesos.El tenedor no será ni más ni menos rico. Su patrimonio es exactamente igual, así esté materializado en un número mayor de títulos.
Esta operación, que técnicamente se llama split, tampoco afecta el rendimiento que los accionistas van a recibir a través de los dividendos, según aclaró ayer el presidente de la organización, Juan Guillermo Londoño Posada.Por ese concepto, o sea los dividendos, a los bolsillos de los accionistas ingresarán este año más de 29.359 millones de pesos. La utilidad por acción es de 408 pesos anuales, con incremento del 36 por ciento frente al recibido en 2009. Con la partición de la acción, el dividendo de cada una será de 40 pesos con 80 centavos. Como dirían en lenguaje coloquial, "es la misma perra, pero con distinto collar".Lo mismo aplica para el capital autorizado. Se mantiene en 300 millones de pesos, pero ya no estará dividido en 120 millones de acciones, de 2 pesos con 50 centavos cada una, sino en 1.200 millones de acciones, de valor unitario de 25 centavos.
PFBCOLOM:
Colombia redujo sus metas de déficit fiscal para el 2010 y disminuyó parte del gasto público debido al impacto de la crisis global sobre las cuentas del año pasado, anunció el Ministro de Hacienda, Oscar Iván Zuluaga. La disminución de la renta petrolera y minera por los bajos precios internacionales, el cierre del comercio con Venezuela, la eliminación de un impuesto llamado “de timbre” y compromisos de gastos previos, también afectarán la economía nacional. Pese al cambio en las metas fiscales, el Gobierno mantuvo su objetivo de crecimiento de la economía para este año en un 2,5 por ciento, en cuanto a la tasa de cambio, el Banco de la República proyecta un valor promedio de $2.048,3 unidades por dólar, una inflación de 3 porciento y un precio del petróleo de 60 dólares por barril.
CONFORMACION DEL PORTAFOLIO:
DIA. 24 DE MARZO-SEGUNDA TRANSACCION
RESULTADO DE LA INVERSION:
Ganancia: en esta inversión registramos una ganancia de $ 226.080.
Participación: La participación fue de un 0.11 % a favor, ya que, aunque las acciones de Interbolsa y conferías se mantuvieron constantes, la acción de pfbcolom registro una perdida de -0.72% por la baja en la cotización, colinvers tuvo una minima actuación positiva del 0.73% la cual permitió una dividendo al portafolio.
EMPRESA RENTABILIDAD X ACCION RESULTADO
INTERBOLSA 0,00% NI PERDIDA NI GANANCIA
COLINVERS 0,73% GANANCIA
PFBCOLOM -0,72% PERDIDA
CORFERIAS 0,00% NI PERDIDA NI GANANCIA
ELASTICIDAD COLINVERS:
Elasticidad del portafolio con respecto a las acciones de COLINVERS es de 15.5 % lo cual quiere decir que es una relación elástica, es decir que con cambio en la el valor de la acción de COLINVERS, afecta considerablemente el portafolio de inversiones.
ELASTICIDAD
Δ% PORTAFOLIO
0,11%
0,155
Δ% P. ACCION COLINVERS
0,73%
COMPARACION CON LA IGBC:
Jornada lateral bajista en la BVC. Los índices presentaron leves bajas, en una jornada caracterizada por la apatía de los inversionistas. Los montos negociados fueron bajos. COLINVERS +1.69% fue de las pocas acciones representativas que marcó verdes. Los retrocesos más importantes fueron PREC -1.18% y ETB -0.97%. La incertidumbre en Europa fue la principal causa de precaución de los inversionistas.
Bibliografía
- Guzmán, Alexander, Pinilla, Roberto & Valero, Luis. 2000. Operaciones Financieras en el Mercado Bursátiles. Editorial SIGMA Editores Ltda. Bogotá-Colombia.
- http://www.bvc.com.co
- http://www.asobancaria.com
- http://www.dataifx.com/
